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金融机构将资产管理产品投资于其他机构发行的资产管理产品，从而将本机构的资产管理产 品资金委托给其他机构进行投资的，该受托机构应当为具有专业投资能力和资质的受金融监督管 理部门监管的机构。公募资产管理产品的受托机构应当为金融机构，私募资产管理产品的受托机 构可以为私募基金管理人。受托机构应当切实履行主动管理职责，不得进行转委托，不得再投资 公募证券投资基金以外的资产管理产品。委托机构应当对受托机构开展尽职调查，实行名单制管 理，明确规定受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务以及退出机制。委托机构不得因委托其他机构投资而免除自身应当承担的责任。

金融机构不得将资产管理产品资金直接投资于商业银行信贷资产。商业银行信贷资产受（收） 益权的投资限制由金融管理部门另行制定。（二）资产管理产品不得直接或者间接投资法律法规和国家政策禁止进行债权或股权投资的 行业和领域。（三）鼓励金融机构在依法合规、商业可持续的前提下，通过发行资产管理产品募集资金投向符合国家战略和产业政策要求、符合国家供给侧结构性改革政策要求的领域。鼓励金融机构通 过发行资产管理产品募集资金支持经济结构转型，支持市场化、法治化债转股，降低企业杠杆率。

被问到目标时，颜伟德坦言时间紧任务重，但同时也充满了期待：“现在日本混双的成绩有时好有时不好，所以我主要是带领他们进入奥运，让他们的成绩变稳定。也不容易，因为他们的体系不同，是公司制度，回到国家队参加大赛的时候就不同了。如果这一对混双，男女选手在不同的俱乐部，那真是一个令人头痛的问题。现在他们的球员大多是在兼项，所以还要找一些来专门练混双。”

并购重组监管趋严不可忽略的是，近年来，国内并购数量呈井喷式发展。日前，中国证券监督管理委员会主席助理张慎峰公开透露，今年以来，A股市场并购重组非常活跃，截至7月底，上市公司共实施并购重组2377单，同比增长87%，交易金额1.36万亿元，同比增长38%。

[解读]：相对《征求意见稿》，《意见》对公募投资的债权类资产由“风险低、流动性强”调 整为“标准化”；新增“金融管理部门”；对私募产品重新做表述；删除《征求意见稿》中“银 行的公募产品以固定收益类产品为主。如发行权益类产品和其他产品，须经银行业监管部门批准， 但用于支持市场化、法治化债转股的产品除外”的表述。

为此，国际投行博恩斯坦将贵州茅台目标价从1089元降至916元。博恩斯坦给出的理由，由于母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理，于是将上市公司评级从“跑赢大盘”下调至“符合市场表现”。5月6日至5月8日，贵州茅台遭遇北上资金减持40亿元。