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流动性分层带来两个问题，其一，大型银行和政策性银行能够以最低成本从央行获得基础货币资金，但商业银行天然是风险偏好较低的主体，其信贷投放会有限选择有政府担保、住房担保、以及高信用等级的融资主体，所以大型银行更倾向于放贷给大型国企。并且大型银行在为小企业解决信贷方面不具有优势，包括前期信息搜集核准以及后期监督等，因此大银行一般不愿意给中小企业放贷。相比之下，小银行在为中小企业信贷服务上更有优势，并且是中小微企业贷款的主要来源，但是小银行信贷扩张能力有限，且其资金成本相比大银行更高，进而限制了中小企业融资渠道，使得货币政策释放的流动性难以到达中小企业。

而反观国内养老金的投资情况，《基本养老保险基金投资管理办法》规定，投资范围除了银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品等三大类产品外，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可以通过适当方式参与投资。这直接导致的问题是，企业养老保险基金收益率一直都处于低位；养老保险基金以保本收益为主，不追求高收益，只追求无风险。2009年至2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，不仅低于全国社会保障基金和企业年金8.36%和7.87%的收益率，更是低于同期一年期银行存款利率。但社保基金开始产生缺口，若继续执行保本收益的方式，缺口将会进一步扩大。

2、 “房地产+基建”主导下中国经济的副作用开始显现凯恩斯主义在过去三十年大获成功，在屡次经济危机之下力挽狂澜，中国经济也实现了40年的高速增长，堪称经济奇迹，但是，时至今日，通过“地产+基建”并伴随信贷刺激的模式已经出现明显的副作用。（1） 供求不匹配，经济波动大

新京报记者马婧 张妍頔 编辑 吴娇颖责任编辑：万露[观察者网 综合报道]据台媒“中时电子报”11月18日报道，国民党主席吴敦义暗批“总统府秘书长”陈菊“肥滋滋的，走路像一只大母猪”，引发各界挞伐，也遭党内人士炮轰是猪队友。他今早出席国民党124周年党庆，当场鞠躬道歉，强调当时是因谈到黄俊英事件内心很悲愤，但不论是指涉或形容，他都觉得是失言，应该要道歉。

此外，2018年一季度，私募股权投资基金的投资规模和募资规模都大幅收缩，相比之下；创业投资基金投热募冷，投资规模小幅增加，而募资规模大幅收缩。PE/VC募资规模收缩主要受资管新规影响，行业募资端面临一定的压力。PE投资规模的下降一定程度受市场下跌的影响。PE一般投资于成熟期公司，很大一部分属于Pre-IPO的投资，退出方式以公司上市为主，PE持有股票到期减持并赚取差价。但今年上半年A股连续下调，市场风险偏好总体下降，公司上市以后极容易受市场环境的影响出现破发甚至股价与私募股权投资成本倒挂的情况。而且今年以来IPO和定增均有所放缓，一些好的项目在A股上市的进程可能难以预期，这也在一定程度上造成私募股权投资基金采取相对谨慎的态度。相比之下，创业投资基金受的投资热情不减反增，受二级市场的影响相对较小。

知情人士称，当马斯克发现格兰姆斯早已创造了这个笑话后，就主动联系了她。而格兰姆斯表示，这是三年来首次有人理解这个笑话。两个人都在拿人工智能开玩笑。马斯克一直是格兰姆斯的歌迷，说她和詹妮尔-蒙纳（Janelle Monáe）一起拍摄的《Venus Fly》是“一段时间以来我见过的最好的音乐视频艺术”。