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责任编辑：赵明来源：债市覃谈国君固收 信用周报 | 报告导读：牛市下半场， 评级下沉成为信用策略首选。牛市上半场，利率债以及高等级弹性更大，同时为了兼顾久期上的进攻性，策略应首选高等级长久期。牛市下半场，货币开始向信用传导，信用基本面改善使得低评级开始受益，但久期风险也在逐步积累，对于流动信用策略上应维持偏短久期，同时通过下沉评级的方法来获取超额收益。

9月20日第二次报价结果显示，一年期LPR为4.20%，比第一次（8月20日）报价下降了0.05个百分点。这是在央行启动LPR形成机制改革之后由参与报价的银行机构群体自主决定报价得出的结果，符合市场机构的预期，同时体现了利率市场化的改革方向，目标指向“推动实际利率水平明显降低”的政策要求。实体企业、小微企业由此有了融资成本趋于下降的获得感和幸福感。

访问期间，栗战书委员长会见了金正恩委员长，并当面向金正恩委员长转交了习近平总书记的亲署函。有关消息你应该已经看到了。我这里想指出，栗战书委员长同其他应邀参加此次庆祝活动的各国代表团团长一道，参加了朝方举行的一系列庆祝活动。许多媒体在报道中都指出，朝方在这些活动中更多展示了经济发展成就和继续推进经济建设、改善民生的决心。

控制权变更预期刺激珠海中富一周多涨逾33%因为控股股东破产，珠海中富近期在二级市场可谓风光无限。数据显示，继宣布控股股东破产后，珠海中富自8月9日起股价持续上涨，并于8月10日、14日和15日收获3个涨停。截至昨日收盘报3.05元，累计涨幅超过33%。今日早盘，该股股价一度上涨至3.21元，涨幅超过5%，不过随后冲高至回落，截至上午收盘，股价微幅下跌0.33%，至3.04元/股。

万达集团和腾讯集团都向时代周报记者表示，相关进展会以公告形式披露。“此前万达与腾讯尝试开发小程序，效果就很好，涨了几千万的用户关注度。” 电商分析师李成东向时代周报记者表示，建立合作关系后，未来万达广场中的所有商铺都可以接入微信小程序，一方面能够拉近商家与用户的距离，通过线上数字化营销（比如微信卡券等）提高用户的重复到店率，打通会员资源；另一方面也能扩展小程序的使用，扩大微信支付的商业版图，对于双方业务都有极大的推动作用。”

产业债中，19本钢集团SCP002发行主体本钢集团有限公司为一家地方国有企业，公司债务规模大，面临较大的短期偿债压力，且原燃料及钢材价格对公司盈利水平带来不利影响，总体资质偏弱，公司发行利率高于估值185 bp。19沪港务CP001发行主体上海国际港务（集团）股份有限公司是一家地方国有企业。公司区位优势显著，港口各项业务效率高且配套齐全，整体财务表现良好，总体资质较强，公司发行利率低于估值44bp。