小草芒果研究所

光大证券MSCI如约调整：2018年8月13日，MSCI在季度审议报告中对A股纳入MSCI 中国指数的名单和市值进行了调整，将于8月31日收盘后新加入10只A股成分股，并将A股纳入因子提升至5%。调整后，A股纳入MSCI指数的成分股共236只，占MSCI中国指数的2.25%和新兴市场指数的0.75%（6月首次纳入时占比分别为1.26%和0.39%）。5%A股纳入水平预计带入资金175.8亿美元，包括10亿美元的“挂钩跟踪”（link）指数型基金和165亿美元“参考跟踪”（benchmark）主动型基金。

另一个比较有意思的现象是，分期用户的年龄结构也在发生变化，今年双11，95后的消费者占比超过60%，他们已经正式接棒80、90后成为分期消费的主力军。95后成为分期消费主力军消费文化是社会变迁的真实写照。生于匮乏年代的50、60后，有钱也“不敢花”；70、80后，无生存之忧但有生活压力，多数人崇尚 “有多少钱花多少钱”；而90后尤其是95后，没有生活压力和饥饿记忆，他们的消费观更前卫，分期消费在这群人中非常流行。

在世界黄金协会中国区董事总经理王立新看来，目前触发越来越多国家在外汇储备增持黄金资产的更大驱动力，未必是短期避险投资需求与对冲美元主导地位下滑风险，而是向西方发达国家外汇储备结构看齐——当前不少新兴市场国家的外汇储备额度位居全球前列，但其黄金资产占比却不到10%，远低于西方发达国家的40%占比，这导致这些国家外汇储备资产结构存在短板，即整个外汇储备估值受到其他货币汇率（比如处于降息周期的美元与面临无协议脱欧的英镑）与资产估值大幅波动的冲击较大，难以有效实现长期保值增值，因此他们迫切需要加大黄金这种波动相对独立的避险资产“平滑”上述风险。

例如，基金公司X中旗下有股票型基金A 和混合型基金B，对A基金的区间净值增长率在全市场股票型基金样本中进行标准化处理得到标准分a；同样对混合型基金B的净值增长率也进行标准化处理，得到标准分b，若期间基金A和B的平均规模分别为M和N，则该基金公司X的加权业绩得分（M*a+N*b）/（M+N），从而进一步对基金公司进行加权业绩排名。

中金报告中的上述观点也是股东会上关注的焦点，在投资者交流环节，多位投资者及股东代表都问到了利润率是否有下滑，原因何在，亦有投资者私下交流时认为利润率低于预期。关于地产周期遇冷对空调的影响和渠道库存水平，也有投资者分别问到。对于利润率下滑，董明珠股东会上回应称，规模做大了，利润率略微下降，且利润总额比去年上涨几十亿，这是正常的；其二，在做芯片等新技术的研究，增加研发所需的设备，这需要投入。董明珠也强调，即便是13%，在家电行业也依然是第一。

失误七：同名账户可多次申购同一新股根据新规，同一投资者名下的证券账户，哪怕分布于不同证券公司，但在申购同一只新股时，只能申购一次。责任编辑：凌辰 SF17912月3日，《烟台日报》前副总编辑孙德斌向新京报记者反映，上海交通大学出版社出版的四本教辅图书涉嫌侵犯其著作权。12月4日，上海交通大学出版社办公室一工作人员就此回应称，根据《著作权法》相关规定，该社不存在侵权行为。